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《基金》11月錢進新興債，甜蜜期最長達半年
【時報記者任珮云台北報導】新興市場債券今年表現亮眼，儘管JPMorgan新興市場美元主權債指數已漲逾13%；但根據統計，過去15年第四季至隔年第一季之單月平均值皆為正報酬，因此若能於第四季進場，可望享受甜蜜期，建議可考量風險承受度並做中長期布局。根據彭博資料，統計過去15年，JPMorgan新興市場美元主權債指數單月平均報酬，不難發現，新興美元債過去15年單月平均報酬率，僅6月為負0.06%，其餘月份皆為正報酬，同時，若根據歷史經驗，自11月起開始投資至隔年6月來臨前，不僅有第四季周年慶旺季行情，最長約可享受長達半年的投資甜蜜期。
今年以來，隨著油價止穩反彈，新興債券與公債利差自近年來高點開始收斂，目前仍處於相當具吸引力的水準。NN(L)新興市場債券基金經理人盧馬克(Marco Juijer)表示，對於新興債的中期展望維持正面，雖然目前全球經濟成長速度緩慢，但經濟急速下行的風險仍相當低。
美國的經濟數據溫和發展，因此NN投資夥伴相信美國將會循序漸進的推動利率正常化。穩定的低溫經濟以及相對低的通膨水準讓全球的寬鬆環境延續，市場上的流動性亦十分充沛，對固定收益資產相對有利。
此外，盧馬克分析，新興市場經濟成長止跌回升、具備較高的實質利率、貨幣價值過度低估、同時商品價格也在止穩，這些因子都將有助於新興市場經濟持續好轉。
根據上述分析，盧馬克認為，新興債的評價以歷史的角度來看接近合理水準，但相對其餘資產漲多下，新興債券仍有投資價值。在新興市場經濟成長好轉情況下，新興債利差仍具收斂空間，特別是目前無立即的系統性風險。整體而言，新興債仍有表現機會。
野村投信總代理之NN投資夥伴新興市場債券團隊，自1993年成立至今，已超過23年之久，為市場上最早研究新興市場國家基本面、經濟成長、債信評級發展等之專業操盤團隊之一。
由於新興債券殖利率具吸引力，再加上目前成熟市場低利率環境，追求收益為市場趨勢，新興債因具較高殖利率優勢，吸引國際資金持續進駐，故野村投信建議，可將成立已久、規模夠大且表現相對良好之新興市場美元債券基金納入投資組合，做為中長期核心資產配置之一。...<div class='locked'><em>瀏覽完整內容，請先 <a href='member.php?mod=register'>註冊</a> 或 <a href='javascript:;' onclick="lsSubmit()">登入會員</a></em></div><div></div>
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